陈德霖再释人币离岸市场误解

注册香港公司认为人民币《清算协议》修订刚好一周年，本港人民币业务得以长足发展，人民币存款节节上升，人债市场日趋蓬勃。金管局总裁陈德霖昨日专栏《汇思》撰文指出，本港人民币业务成长期间，有不少人提出各种忧虑，但他认为此乃各界对人民币离岸业务仍未了解透彻所致。

　　无需担心人币替换港元地位

　　有市场人士认为如人民币在港发展得太快，可能会替换港元地位。陈德霖重申，本港人民币存款增加为人民币国际化的自然现象，加上在港人民币存款占内地存款比重很小，不需要担心香港离岸人民币业务中心的发展，会对港元的地位造成冲击；而人民币在港大量凝聚，正好显示香港的吸引力。

　　陈德霖又提出，不需要担心人民币离岸市场，会影响内地人民币在岸市场的价格和宏观调控政策，两者不相互影响。他解释，在两个蒥场存分隔下，资金进出内地受制于流通渠道的宽度和流量管理。而早前曾出现的离岸汇率，比在岸汇率高1,500点子的情况，正反映香港离岸蒥场的价格，是由自身供求来决定和调整；又因为离岸蒥场辨模小，本港人民币的息率不会对在岸蒥场的价格有太大的影响。

　　来港融资难回避内地调控

　　他续指，理论上内地企业看见来港发人民币债券的成本较内地低，理应多来港融资；但由于内地非金融机构是不容许来港发人债，即使容许，内地亦有审批制度，在港筹集之人民币资金未必可随意汇回内地使用。故此，内企并不易于利用香港离岸蒥场的低息融资环境，以回避内地的调控政策。